O Impacto da Covid-19 na Integração de Ações de Clubes de Futebol e na Diversificação de Portfólios

Este artigo investiga o impacto da pandemia da COVID-19 no potencial de integração e diversificação das ações dos clubes de futebol europeus. Os clubes de futebol representam uma classe de ativos única, com ligações a regiões geográficas, mas com identidades de marca distintas. Utilizando dados de ações de 14 grandes clubes antes e depois de março de 2020, examinamos como a COVID-19 alterou as correlações entre ações. Encontramos uma maior sincronização do mercado, com correlações mais elevadas acima de 0,3 pós-pandemia, indicando relações mais estreitas, especialmente ao longo das linhas de país/liga. No entanto, persiste alguma diferenciação baseada em factores específicos da empresa. A nossa análise mostra que a construção de carteiras otimizadas ainda pode melhorar os retornos em comparação com a ponderação igual, mas gerir o risco é mais difícil. No geral, embora a integração da COVID-19 apresente desafios de diversificação, subsistem oportunidades através da selecção cuidadosa de activos com correlações moderadas. Este estudo fornece aos investidores e académicos uma visão sobre como uma grande crise remodela a dinâmica das ações do futebol, aumentando a exposição sistemática ao risco. Destaca a necessidade de reavaliar os pressupostos subjacentes à construção da carteira à luz das mudanças nas correlações.

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